四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法　　

　　作者：于博 蒋佳榛(zhēn)

　　事件描(miáo)述

　　2023年5月11日，国家统(tǒng)计局公布了(le)4月份的通胀数据(jù)：4月份居(jū)民消(xiāo)费价格同比上涨0.1％，环比下(xià)降0.1％，工业生产者出厂价(jià)格同比下降(jiàng)3.6％，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.5％。

　　核心观点

　　1、4月(yuè)CPI环(huán)比(bǐ)降(jiàng)幅收窄，同比涨幅回落(luò)至(zhì)0.1％；其中，鲜菜、猪肉价(jià)格续降，出(chū)行(xíng)价格(gé)上涨(zhǎng)。

　　2、4月(yuè)PPI环比下(xià)降0.5％，同(tóng)比(bǐ)降幅扩(kuò)大至(zhì)-3.6％；其中，分项价(jià)格跌多(duō)涨少，黑金价格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同(tóng)比离(lí)转负(fù)仅一步(bù)之(zhī)遥(yáo)，是否到了需要(yào)担心通缩的时候？我(wǒ)们认(rèn)为“通缩(suō)论”言过其实：一方面，今年(nián)初以来核心(xīn)CPI有所反弹，意味着通缩压力正逐步缓解；另一(yī)方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，也指向当(dāng)前经济仍(réng)在温和(hé)修复(fù)。下半年(nián)随着生(shēng)猪价格筑底回升、消费需(xū)求逐步回暖，物(wù)价(jià)水平有望回归正常水平，通(tōng)缩和(hé)通胀均不构成当前主要矛盾。

　　目(mù)录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格(gé)续降，出行价(jià)格上涨(zhǎng)

　　3、PPI环比走弱(ruò)，同比(bǐ)降(jiàng)幅扩(kuò)大

　　4、价格跌(diē)多涨少，黑金价格走弱

　　5、通(tōng)缩(suō)言过其实，关(guān)注核(hé)心通胀

　　以下(xià)是正文

　　食品拉低通胀，核心通胀持平(píng)

　　4月CPI环比(bǐ)下降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同(tóng)比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价(jià)分别(bié)影(yǐng)响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从(cóng)结构上(shàng)看，食(shí)品项(xiàng)仍是主(zhǔ)要拖(tuō)累，4月(yuè)食品价格环比下降1％、非食品价格(gé)则(zé)环比小幅上涨0.1％。剔除食(shí)品和能源(yuán)后(hòu)，4月核(hé)心CPI环比(bǐ)回升0.1个百分点(diǎn)至0.1％、同比(bǐ)持平(píng)至0.7％。

　　菜、肉价格(gé)续降(jiàng)，出行价格上涨

　　食(shí)品方面，菜(cài)、肉价(jià)格续降，仍是(shì)主(zhǔ)要(yào)拖累。受受生猪产能(néng)充足(zú)以及消费淡季影响，猪肉价格环(huán)比续降3.8％，但(dàn)降幅较(jiào)上月(yuè)收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大(dà)量上市，带动价(jià)格分别环比下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月(yuè)收(shōu)窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小(xiǎo)长假出(chū)行需求带动旅游价(jià)格环比上涨4.6％，受车企降(jiàng)价促销(xiāo)以(yǐ)及国内油价下降(jiàng)影响，交通工具及交通(tōng)工具用燃(rán)料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱，同比降幅(fú)扩大

　　受国内外(wài)市场需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏弱及(jí)国际大(dà)宗商品价格波动(dòng)影响，4月PPI环比(bǐ)下(xià)降0.5％，同(tóng)时受(shòu)上年同期高基数的(de)影(yǐng)响，同比降幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响(xiǎng)-2.6、-1.0个(gè)百分点。国内生产资(zī)料(liào)、生(shēng)活资料价格(gé)环(huán)比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑(hēi)金(jīn)价格走弱

　　分行业看，国(guó)际原油价格(gé)波(bō)动带动国内(nèi)油煤(méi)加工、化学原(yuán)料(liào)及制品相关(guān)行(xíng)业(yè)价(jià)格环(huán)比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内(nèi)需求表现不及预期(qī)影响，黑金采选及冶炼、有色采选相关行业价格结束自(zì)去年底以来的强势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持(chí)续释放、供给(gěi)相(xiāng)对充足的影(yǐng)响下(xià)，价格环比续降4％。

　　通缩言过其实，关(guān)注(zhù)核心通胀

　　4月CPI同比降(jiàng)至0.1％的(de)历(lì)史较低水(shuǐ)平，离转负仅一步之遥，是(shì)否(fǒu)到(dào)了需要担心通(tōng)缩的时候？我(wǒ)们认(rèn)为，应当理(lǐ)性看待(dài)物价数据，“通缩论”言过其实(shí)：一(yī)方面，去年下半年核心(xīn)CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低位，但今(jīn)年初以来(lái)有所反弹，意味着通缩压力正在逐(zhú)步缓(huǎn)解；另一方(fāng)面，4月CPI环比降幅收窄、核心(xīn)CPI环比(bǐ)回(huí)升，环比走势均处于正常波(bō)动区间，也指向(xiàng)当前经济仍在温和修复。往前看，去年二、三季(jì)度(dù)受(shòu)疫情(qíng)影响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比(bǐ)涨幅(fú)较高，高基数或对(duì)今(jīn)年后续CPI同比(bǐ)读数持续造(zào)成扰动。我们认为，应更多关注(zhù)环比变动情况以及核心(xīn)CPI的(de)走势。而(ér)随着下半年生猪需求的(de)回升(shēng)，以及中(zhōng)央猪肉(ròu)收(shōu)储工作(zuò)的开(kāi)展，生(shēng)猪(zhū)价格有望筑底回升，食品项对(duì)CPI的(de)拖累将有所缓解(jiě)，下(xià)半年物价水平有望逐步回(huí)归至(zhì)正(zhèng)常水平、整体将保持温和上涨态(tài)势，通缩和通(tōng)胀均不构成当(dāng)前经(jīng)济的主(zhǔ)要矛盾。

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